Όπως ανέφερε ο κ. Βαρουφάκης μιλώντας στο ραδιόφωνο του BBC, η νέα ελληνική κυβέρνηση υπό τον ΣΥΡΙΖΑ θα διαπραγματευθεί εποικοδομητικά με τις Βρυξέλλες για αναδιάρθρωση του χρέους, ξεκαθαρίζοντας ότι είναι προτεραιότητα για τον ΣΥΡΙΖΑ «να συνδέσει τις πληρωμές με την ανάπτυξη». «Αυτό που πραγματικά έχει σημασία είναι καθίσουμε και να μιλήσουμε για τον καλύτερο τρόπο αναδιοργάνωσης της αποπληρωμής του ελληνικού χρέους», τόνισε.

«Πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί για να μην παίζουμε με σενάρια περί Grexit, διότι αν αυτό αρχίζει να συμβαίνει κανείς δεν θα μπορεί να το σταματήσει. Το Grexit δεν είναι στο τραπέζι», σημείωσε ο κ. Βαρουφάκης και πρόσθεσε ότι «εμείς δεν θα πάμε στις Βρυξέλλες ή τη Φρανκφούρτη για να αντιπαρατεθούμε».

Το νέο ελληνικό νόμισμα θα υποτιμάτο γρήγορα σε σχέση με το ευρώ με ένα ποσοστό, που σύμφωνα με εκτιμήσεις που είχε κάνει το ΔΝΤ το 2012, θα έφθανε το 50%. Μία τόσο μεγάλη υποτίμηση θα προκαλούσε τελικά μία αναθέρμανση της οικονομικής δραστηριότητας, κάνοντας την Ελλάδα πιο ανταγωνιστική. Ακόμη και στην περίπτωση αυτή, όμως, σημειώνει ο Economist, θα υπήρχαν πολλά μειονεκτήματα, καθώς το Grexit θα αποτελούσε ένα τεράστιο σοκ για την οικονομία βραχυπρόθεσμα.

Η εισαγωγή των νέων χαρτονομισμάτων και κερμάτων θα χρειαζόταν αρκετούς μήνες και αυτό θα δημιουργούσε πιθανόν χάος, παρά το γεγονός ότι όλο και περισσότεροι άνθρωποι κάνουν ηλεκτρονικά τις πληρωμές τους. Επιπλέον, η Ελλάδα θα έπρεπε να φύγει και από την ΕΕ, κάτι που θα την απέκοβε από την ενιαία ευρωπαϊκή αγορά (και την οικονομική βοήθεια της ευρωπαϊκής περιφερειακής πολιτικής). Ο πληθωρισμός θα εκτινασσόταν, καθώς οι πολύ υψηλές τιμές των εισαγωγών θα διαχέονταν στην οικονομία, και, σύμφωνα με την ανάλυση του ΔΝΤ από το 2012, θα έφθανε το 35%. Η αβεβαιότητα από το Grexit θα υπονόμευε τόσο την καταναλωτική όσο και την επιχειρηματική εμπιστοσύνη.

Τα μειονεκτήματα αυτά, σημειώνει ο Economist, θα έκαναν πολύ απίθανη μία ισχυρή ανάπτυξη (boom), όπως αυτή που είχε η Αργεντινή την περασμένη δεκαετία, μετά την αποσύνδεση του νομίσματός της από το δολάριο. Πιθανόν, η ελληνική οικονομία να έπεφτε και πάλι σε ύφεση, μόλις ένα έτος αφού θα είχε αρχίσει να ανακάμπτει. Το ΔΝΤ είχε εκτιμήσει ότι ένα Grexit θα προκαλούσε επιπλέον ύφεση οκτώ ποσοστιαίων μονάδων το 2012.

Οι αβεβαιότητες θα διατηρούνταν, καθώς η ελληνική κυβέρνηση θα ήταν εγκλωβισμένη σε νομικές επιπλοκές σαν της Αργεντινής, με αποτέλεσμα να μην μπορεί να δανεισθεί από το εξωτερικό. Αν και η κυβέρνηση θα μπορούσε να μετατρέψει το εσωτερικό χρέος στο νέο νόμισμα, δεν θα μπορούσε να κάνει το ίδιο με το εξωτερικό χρέος. Το βάρος του χρέους αυτού, που θα παρέμενε σε ευρώ, θα αυξανόταν δραματικά σε μία ημέρα, καθώς η ελληνική οικονομία και η φορολογική της βάση θα βασίζονταν στην υποτιμημένη δραχμή, γεγονός που θα καθιστούσε αναπόφευκτη μία νέα χρεοκοπία. Μακρές δικαστικές διαμάχες θα ήταν αναπόφευκτες, ιδιαίτερα με τους ιδιώτες κατόχους των αναδιαρθρωμένων το 2012 ελληνικών ομολόγων, τα οποία έχουν εκδοθεί με βάση το βρετανικό δίκαιο.

Από κάποιες απόψεις, σημειώνει ο Economist, η Ελλάδα είναι σήμερα σε καλύτερη θέση να αντιμετωπίσει μία έξοδο από ό,τι ήταν το 2012. Σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η κυβέρνηση σημείωσε πρωτογενές πλεόνασμα 2,7% του ΑΕΠ το 2014, ενώ πριν από δύο χρόνια είχε ακόμη υψηλό έλλειμμα (3,6%). Επίσης, το κάποτε απαγορευτικά υψηλό έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της είναι και πάλι -λιγότερο ή περισσότερο- σε ισορροπία. Συνεπώς, ένα Grexit δεν θα προκαλούσε μία δημοσιονομική ασφυξία και το ισοζύγιο πληρωμών θα ήταν πιο ευέλικτο στην αύξηση των τιμών των εισαγωγών, ενώ θα κέρδιζε από τις μεγαλύτερες εξαγωγές.

Από την άλλη πλευρά, όμως, τονίζει το άρθρο, η Ελλάδα είναι επίσης σε καλύτερη θέση σήμερα να ευημερήσει μέσα στην ευρωζώνη. Μία αιφνιδιαστική έξοδος θα εμπόδιζε μία υποσχόμενη ανάκαμψη της οικονομίας. «Μετά τη δραματική ύφεση, κατά τη διάρκεια της οποίας το ΑΕΠ μειώθηκε 27%, η οικονομία ανακάμπτει από τις αρχές του 2014. Είναι τώρα πολύ πιο ανταγωνιστική, μετά τις μεγάλες μειώσεις στο μισθολογικό κόστος», αναφέρει ο Economist, προσθέτοντας: «Το τεράστιο μέγεθος του ελληνικού δημόσιου χρέους, στο 175% του ΑΕΠ, αποτελεί πηγή ανησυχίας.

»Αλλά, στην πραγματικότητα, μεγάλο μέρος του οφείλεται σε άλλες χώρες της ευρωζώνης και αυτές έχουν προσφέρει συγκαλυμμένη ελάφρυνσή του μέσω μεγαλύτερων περιόδων αποπληρωμής και με εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια. Οι πληρωμές τόκων για ένα μεγάλο μέρος του ελληνικού χρέους έχουν επίσης μετατεθεί για μία δεκαετία. Συνεπώς, αν και το ελληνικό χρέος είναι σήμερα πολύ υψηλότερο από ό,τι πριν από την κρίση, οι πληρωμές για τόκους είναι σήμερα στο 4% του ΑΕΠ έναντι 5% το 2008, όταν το χρέος ανερχόταν στο 109% του ΑΕΠ».

Για την ευρωζώνη, το ισοζύγιο κόστους και οφέλους είναι επίσης δυσμενές, αναφέρει ο Economist, αν και λιγότερο σε σχέση με το 2012. Το κέρδος ενός Grexit για τους πιστωτές της Ελλάδας θα ήταν η πειθαρχία. «Μία έξοδος θα έδειχνε ότι τα μέλη της ευρωζώνης πρέπει να τηρούν τους κανόνες της, στέλνοντας ένα ισχυρό μήνυμα σε επαναστάτες πολιτικούς άλλων χωρών της περιφέρειας να ευθυγραμμισθούν».

Ο κίνδυνος μία ευρύτερης διάσπασης της ευρωζώνης μετά από μία έξοδο της Ελλάδας είναι μικρότερος, λόγω των διάφορων μηχανισμών άμυνας. Παρά ταύτα, αναφέρει ο Economist, μία έξοδος της Ελλάδας θα αποτελούσε σοκ. Θα οδηγούσε σε μείωση του ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά 1,5% σε 18 μήνες, σε μία περίοδο ήδη ασθενικής οικονομικής ανάκαμψης, σύμφωνα με την τράπεζα JP Morgan Chase. Το ξεπούλημα των ομολόγων άλλων χωρών που θα εμφανίζονταν ευάλωτες θα ακολουθούσε φυσιολογικά, καταλήγει το άρθρο.

Economist –  Τα Νέα

Δημοσίευμα της Wall Street Journal έρχεται να ταράξει τα νερά καθώς καταγράφει πληροφορίες ότι οργανισμοί όπως η Citigroup, η Goldman Sachs και η ICAP, κάνουν stress-test και προσομοιώσεις στα εσωτερικά τους συστήματα προκειμένου να είναι προετοιμασμένοι για το ενδεχόμενο η Ελλάδα να αποχωρήσει από την ευρωπαϊκή νομισματική Ένωση μετά το αποτέλεσμα της 25ης Ιανουαρίου.

Ενα ακόμη ξένο δημοσίευμα προκαλεί ταραχή στην Ελλάδα καθώς φαίνεται ότι διεθνείς οικονομικοί παράγοντες και οίκοι προετοιμάζονται για το εφιαλτικό σενάριο ενός Grexit.

Δημοσίευμα της Wall Street Journal έρχεται να ταράξει τα νερά καθώς καταγράφει πληροφορίες ότι οργανισμοί όπως η Citigroup, η Goldman Sachs και η ICAP, κάνουν stress-test και προσομοιώσεις στα εσωτερικά τους συστήματα προκειμένου να είναι προετοιμασμένοι για το ενδεχόμενο η Ελλάδα να αποχωρήσει από την ευρωπαϊκή νομισματική Ένωση μετά το αποτέλεσμα της 25ης Ιανουαρίου.

Οπως αναφέρεται στο δημοσίευμα καταρτίζονται λεπτομερείς αναφορές και σχέδια, υπολογίζοντας την πιστωτική έκθεσή τους σε ενδεχόμενο Grexit και αξιολογούν πώς θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν από το εξωτερικό τοπικές επιχειρήσεις.
Κάποιες από τις εταιρείες προετοιμάζονται για τον αντίκτυπο που θα μπορούσαν να έχουν πιθανές εξελίξεις στα συστήματα πληρωμών και διεξάγουν δοκιμές για να δουν πώς θα αντιμετώπιζαν την προσθήκη ενός νέου ελληνικού νομίσματος ή ενδεχόμενους ελέγχους στη διακίνηση κεφαλαίων.
«Ελπίζουμε για το καλύτερο, σχεδιάζουμε το χειρότερο» είπε στη Wall Street Journal ο Frederic Ponzo, της εταιρείας συμβούλων Grey Spark.

Η πλειοψηφία των αναλυτών, ωστόσο, υποστηρίζει ότι οι πιθανότητες αποχώρησης της Ελλάδας είναι εξαιρετικά χαμηλές.

Οι οικονομολόγοι της Commerzbank υπολογίζουν ότι οι πιθανότητες εξόδου είναι κάτω από 25%. Αρκετά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εξετάζουν συχνά τα συστήματά τους για έκτακτα γεγονότα, όπως η ταχεία μεταβολή των τιμών του πετρελαίου, η πιθανότητα αποχώρησης της Σκωτίας από το Ηνωμένο Βασίλειο.
Δείτε το δημοσίευμα:

http://www.wsj.com/articles/banks-ready-contingency-plans-in-case-of-greek-eurozone-exit-1420975504

Μάλιστα, αναφέρει πως θα μπορούσε το σενάριο της εξόδου από το κοινό νόμισμα να είναι «μπλόφα» του ΣΥΡΙΖΑ για να φοβηθούν οι Ευρωπαίοι και να κουρέψουν το χρέος.

«Η Ελλάδα μπορεί να εγκαταλείψει το ευρώ εάν ο ΣΥΡΙΖΑ κερδίσει τις εκλογές και συγκρουστεί με τους πιστωτές της Ελλάδας εν μέσω απαιτήσεων που οι πιστωτές θα θεωρήσουν ασυμβίβαστες με το να παραμείνει η χώρα στη νομισματική ένωση. Μια πολιτική απόφαση για την εκδίωξη της χώρας από το ευρώ, θα μπορούσε να επιβληθεί από την ΕΚΤ, εάν απέκλειε τις ελληνικές τράπεζες από τις λειτουργίες ρευστότητας και το σύστημα πληρωμών. “Θα προκαλέσουν οι ελληνικές εκλογές ένα Grexit”;
Μια τέτοια έκβαση θα μπορούσε να συμβεί ως συνέπεια ενός παιχνιδιού μπλόφας τόσο από την πλευρά της Ελλάδας όσο και από τους Ευρωπαίους πιστωτές, και την γερμανική κυβέρνηση. Ο ΣΥΡΙΖΑ θέλει να πετύχει ελάφρυνση του χρέους της Ελλάδας. “Ο κ. Τσίπρας μπορεί να υπολογίζει ότι οι Ευρωπαίοι πιστωτές θα υποχωρήσουν προκειμένου να αποφύγουν μια έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ, κάτι που θα έπληττε την ευρωζώνη στο σύνολό της, καταρρίπτοντας την αρχή ότι η ένταξη στο ευρώ είναι αμετάκλητη. Ενάντια σε αυτή την μπλόφα, η γερμανική κυβέρνηση έχει την δική της: θέλει να στείλει ένα σαφές μήνυμα ότι δεν θα υποχωρήσει σε αυτό που θεωρεί εκβιασμό, αν μη τι άλλο διότι κάτι τέτοιο θα ενθάρρυνε πολιτικούς σε άλλες χώρες με πρόγραμμα διάσωσης, να ακολουθήσουν το παράδειγμα του Αλ. Τσίπρα», αναφέρει το ρεπορτάζ.

Παράλληλα, παραλληλίζεται η σημερινή κατάσταση με το 2012. «Την τελευταία φορά που παίχτηκε αυτό το “παιχνίδι”, το καλοκαίρι του 2012, υποχώρησαν και οι δύο πλευρές. Το ελληνικό εκλογικό σώμα το έπραξε με το να μην υποστηρίξει το ΣΥΡΙΖΑ, ο οποίος βγήκε δεύτερος στις εκλογές του Ιουνίου, επιτρέποντας στον Αν. Σαμαρά να σχηματίσει μια κυβέρνηση συνασπισμού. Και η γερμανική κυβέρνηση τελικά αποφάσισε να υποστηρίξει τον Αν. Σαμαρά και να μην επιβάλει ένα Grexit, όπως κάποτε αναμενόταν, εν μέσω φόβων για τις συστημικές συνέπειες που θα είχε κάτι τέτοιο για την ευρωζώνη. Οι αγορές φοβούνταν ότι θα μπορούσαν να ακολουθήσουν και άλλες χώρες την Ελλάδα.
Σε αυτή την περίπτωση, αναφέρει ο Economist, και οι δύο πλευρές έχουν ξανά λόγους για να αποφύγουν ένα Grexit, αλλά η ισορροπία της διαπραγματευτικής ισχύος έχει μετατοπιστεί από την Ελλάδα στην Γερμανία.

Το συστημικό ρίσκο για την ευρωζώνη από την έξοδο της Ελλάδας, είναι λιγότερο εμφανές από ό,τι το 2012, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν καταρρεύσει κατά μήκος της περιφέρειας, αν μη τι άλλο εν μέσω προσδοκιών ότι η ΕΚΤ θα υιοθετήσει ένα μεγάλο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Αυτό θα ενθάρρυνε την γερμανική κυβέρνηση να υιοθετήσει μια σκληρή γραμμή.
Οι Έλληνες από την πλευρά τους, έχουν υπομείνει ήδη πολύ πόνο προκειμένου να παραμείνουν στο ευρώ, κάτι που η πλειοψηφία των Ελλήνων θεωρεί ως καλό για τη χώρα παρά κακό. Η οικονομία έχει βγει από τη δίνη της και παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα είναι βαριά χρεωμένη στους πιστωτές της, οι όροι είναι εξαιρετικά επιεικείς.
“Αυτό που αφήνεται να εννοηθεί, είναι ότι οι πιέσεις εντός της Ελλάδας προκειμένου να αποφευχθεί μια σύγκρουση, είτε με τον ΣΥΡΙΖΑ να μην τα πηγαίνει όσο καλά αναμενόταν στις εκλογές είτε με τον ΣΥΡΙΖΑ να κερδίζει τις εκλογές αλλά να τηρεί μια πιο ήπια στάση, μπορεί απλά να είναι αρκετές ώστε να αποφευχθεί ένα Grexit”.

http://www.economist.com/blogs/economist-explains/2015/01/economist-explains-1

Σχεδόν διπλάσιο θα ήταν για τη Γερμανία το κόστος ενός Grexit ή μιας ελληνικής στάσης πληρωμών σε σχέση με ένα “κούρεμα” του ελληνικού χρέους, υποστηρίζει η γερμανική εφημερίδα Frankfurter Allegmeine Zeitung, η οποία επικαλείται την εκτίμηση του οικονομολόγου του Ινστιτούτου για την Παγκόσμια Οικονομία (IfW) Γιενς Μπόιζεν-Χογκρέφε.

Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με την ανάρτηση στην ηλεκτρονική της έκδοση, η εφημερίδα αναφέρει ότι ένα “κούρεμα“, το οποίο θα έφερνε το ελληνικό χρέος από το 175% του ΑΕΠ στο 90%, θα κόστιζε στη Γερμανία περί τα 40 δισ. ευρώ.

«Εάν η Ελλάδα δεν εξυπηρετούσε πλέον το χρέος της, το κόστος θα ήταν πολύ υψηλότερο», επισημαίνει, όμως, το δημοσίευμα.

Σύμφωνα με την εκτίμηση του Ινστιτούτου Οικονομικών Μελετών Ifo του Μονάχου, οι απώλειες για την Γερμανία θα ήταν ακόμη μεγαλύτερες, εάν η Ελλάδα εγκατέλειπε την Ευρωζώνη.

«Εάν η Ελλάδα καταστεί αφερέγγυα και φύγει από το ευρώ, θα πρέπει η γερμανική κυβέρνηση να αναμένει μια απώλεια ύψους έως και 76 δισ. ευρώ», σημειώνει ο καθηγητής Οικονομίας του Ifo Τίλο Βολμερσχόιζερ.

Σύμφωνα με τον δείκτη διασπασης της Ευρωζώνης (break up index) της Sentix, οι αγορές βλέπουν τριπλάσια πιθανότητα εξόδου της Ελλάδας από τη ζώνη του ευρώ (18,8%) σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο του 2014 (5,9%).

O δείκτης διάσπασης της Ευρωζώνης ενισχύθηκε τον Δεκέμβριο στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2013, στο 19,9% , ποσοστό που σύμφωνα με τη Sentix σημαίνει ότι το 1/5 των επενδυτών αναμένει τουλάχιστον μία χώρα της Ευρωζώνης να βγει από το ευρώ το 2015.

Μάλιστα, όλοι οι θεσμικοί επενδυτές (100%) περιμένουν ότι αυτό το μέλος θα είναι η Ελλάδα ενώ και το ποσοστό για τους ιδιώτες επενδυτές που περιμένουν το ίδιο είναι αυξημένο στο 89,6%.

Αντίθετα, παρά το υψηλό ενδεχόμενο Grexit ο δείκτης της Sentix για τη μετάδοση στην Ευρωζώνη ( Contagion Index) υποχώρησε στο 34,3%, σε χαμηλό από τον Δεκέμβριο του 2012. Αυτό δείχνει ότι η συνολική σταθερότητα της Ευρωζώνη έχει βελτιωθεί κι ότι οι επενδυτές θεωρούν την περίπτωση της Ελλάδας μεμονωμένη.

«Σε μια επανάληψη του δράματος που στοίχειωσε την Ελλάδα στο αποκορύφωμα της κρίσης της Ευρωζώνης το 2012, οι αγορές έχουν καταρρεύσει και το κόστος δανεισμού της χώρας εκτοξεύεται αναβιώνοντας τους φόβους της ελληνικής εξόδου -αποκαλούμενη ως Grexit- εάν κυβέρνηση υπό την ηγεσία του ΣΥΡΙΖΑ αναλάβει την εξουσία», σχολιάζει ο Guardian.

Ο Μοσκοβισί, του οποίου η διήμερη επίσκεψη αναμένεται να επικεντρωθεί στις τελματωμένες διαπραγματεύσεις με την Τρόικα -την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ΔΝΤ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα- δεν θα συναντηθεί με τον Τσίπρα, συνεχίζει.

«Οι συνεργάτες (του Τσίπρα) χαρακτηρίζουν ως απίστευτο το “σνομπάρισμα” του Μοσκοβισί. Την περασμένη εβδομάδα, ο επίτροπος Οικονομικών δήλωσε ότι πιστεύει ότι ο Σαμαράς “ξέρει τι κάνει” και θα κερδίσει το ρίσκο που ανέλαβε για την επίσπευση της ψηφοφορίας για το νέο Πρόεδρο», υπογραμμίζει, μεταξύ άλλων, η εφημερίδα.

Το πρόγραμμα του Μοσκοβισί στην Αθήνα

Σήμερα το απόγευμα ο κ. Μοσκοβισί θα συναντηθεί με τον πρωθυπουργό Αντώνη Σαμαρά και τον υπουργό Οικονομικών, Γκίκα Χαρδούβελη.

Το πρωί της ίδιας ημέρας ο Γάλλος επίτροπος θα συναντηθεί με εκπροσώπους των κοινωνικών εταίρων και θα επισκεφθεί το εργοτάξιο του υπό κατασκευή σταθμού του μετρό «Αγία Βαρβάρα».

Την Τρίτη, ο κ. Μοσκοβισί έχει προγραμματίσει συνάντηση με τον διοικητή της Τραπέζης της Ελλάδος, Γιάννη Στουρνάρα, και στη συνέχεια θα παραχωρήσει συνέντευξη Τύπου στο κτήριο της αντιπροσωπείας της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην Αθήνα.